全球铜供应遭遇冲击！纽铜大涨4%！2026年铜产量较预期下降约35%

美国矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生致命泥石流事故，推动全球铜价大幅上涨并引发供应链担忧。这座全球第二大铜矿因事故暂停生产，公司已启动不可抗力条款。

Freeport确认，其位于印尼的Grasberg Block Cave矿9月8日发生的泥石流事故已造成两名工人死亡，另有五名工人仍下落不明。约80万公吨湿润物质突然涌入矿井，波及多个作业层面，在该公司数十年开采历史中史无前例。受供应中断预期推动，伦敦金属交易所三个月期铜价一度跳涨2%至每吨10172美元。Freeport股价盘前重挫9.6%，而其他铜业公司则因供应预期收紧而大涨。欧洲市场上，Antofagasta、KGHM、英美公司、嘉能可和Boliden等铜业公司股价均出现上涨。

截至周三纽约尾盘时段，COMEX铜期货上涨近4%，报4.825美元/磅，逼近7月30日顶部5.830美元和7月24日顶部5.957美元。

Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，2026年铜金产量较此前预期下降约35%。该矿山占公司已探明储量的50%和2029年前预计产量的约70%，长期停产将对全球铜供应链造成持续冲击。

搜救行动仍在继续 事故规模史无前例

搜救队伍正在全天候清理泥浆和碎石，稳步推进至失踪员工事发时的作业区域。约80万公吨湿润物质的突然涌入波及了矿井的多个层面，包括失踪员工当时进行开发作业的服务层。这一规模的地质事故在PT Freeport Indonesia数十年块状崩落开采历史中史无前例。

公司已成立包括外部专家在内的调查组进行根本原因分析，预计调查将在2025年底前完成。PTFI正与印尼政府部门密切合作，后者正在审查事故情况并监督搜救行动。

基础设施损失严重，第三季度产量大幅下调

PTFI正在评估移动设备、铁路基础设施、矿石溜槽、电气系统、通信系统和配套基础设施的损坏情况。事故虽然发生在GBC五个生产区块中的"PB1C"区块，但对支持其他生产区域所需的基础设施造成了损害。受事故影响，Freeport将第三季度合并销售预期较7月份预估下调约4%的铜产量和约6%的黄金产量。公司已对其合同供应启动不可抗力条款，这一法律条款允许公司在遭遇不可预见情况时暂停履行合同义务。初步评估显示，影响可能导致近期大量产量延期，直至完成修复工作并开始分阶段重启和产能爬坡。公司表示目前尚无足够信息预测未来生产估算。

2026年铜金产量或骤降35%，全球供应链面临冲击

Freeport制定了详细的生产恢复时间表。公司预计未受影响的Big Gossan和Deep MLZ矿山可在2025年第四季度中期重启运营，GBC矿山的分阶段重启和产能爬坡将从2026年上半年开始。2025年第四季度，PTFI的铜金销售将微乎其微，此前预估为4.45亿磅铜和34.5万盎司黄金。在分阶段重启情况下，GBC将首先启动"PB2"和"PB3"两个生产区块，随后在2026年下半年启动第三个生产区块"PB1S"，"PB1C"的其余部分将在2027年启动。根据这一时间表，2026年PTFI产量可能较事故前预估下降约35%，此前2026年生产预估约为17亿磅铜和160万盎司黄金。公司目标是在2027年恢复到事故前的预估水平。

作为全球第二大铜矿，Grasberg的长期停产将对电动汽车和可再生能源等依赖铜材的行业构成潜在冲击。分析人士认为，这一供应中断可能加剧全球铜供应紧张局面，推高铜价并改善铜业公司的盈利前景。