7月20日：今日现货铜价上涨、铝价下跌

今日铜行情分析

电解铜：上周铜价重心上移，现货升水同步表现抬升，由于市场国产货源到货维持偏少局面，加之受台风预期影响，进口铜同样流入补充有限，社库表现大幅去库；且铜价部分时间窄幅震荡，下游企业采购需求尚可，叠加现货流通偏紧，持货商挺价惜售情绪较为强烈，现货升水亦创下年内新高；本周来看，市场国产货源到货仍相对较少，但考虑到进口盈利窗口打开，后续进口铜流入存在增加空间，且铜价偏强运行，下游消费或有所下滑，整体现货升水持续上行空间有限，或表现偏强震荡运行。

再生铜：废紫铜方面，上周铜价先扬后抑，叠加部分厂家反向政策多变，贸易商以快进快出的交易模式为主，整体库存位置偏低。周初，初铜价上行阶段，现货流动性明显向好，尤其在价格冲高的节点，市场成交表现较为亮眼；但后期价格下跌，市场货源又呈现紧缩态势。下游铜厂原料库存处于低位，采购需求尚可，周初铜价上涨，精废价差迅速走扩，成品利差打开，采购略有放量，不过货源多向高价铜厂汇集；后半周受限于成品销量欠佳且利润收窄，对市场高价货源接受度较低，仅保持按需采购为主。废黄铜方面，铜价冲高后回落，废铜价格随盘小幅调整。据上游货商反馈，铜价处于上行阶段时，虽有一定的利润空间，但出货阻力较大，且库存补充也面临着较高的成本，因此真实交易活跃度较为有限，后随着铜价的回落，盈利空间收窄，市场交投也便更加困难。

铜杆：上周（07.13-07.17）精铜杆总成交为3.91万吨，较（07.06-07.10）周内总成交4.17万吨减0.27万吨，环比降幅6.39%。上周（07.13-07.17）再生铜杆总成交为0.87万吨，较（07.06-07.10）周内总成交0.78万吨增0.09万吨，环比增幅11.10%。上周精铜杆市场整体成交环比下降，前几个交易日市场交易订单较少，因升水较高，市场精铜杆加工费明显上调，下游客户询盘点价意愿较低，多数精铜杆企业交易受限，甚至部分企业0成交；至周五铜价下跌，市场交易才有明显回升，是周内交易最优水平。再生铜杆市场交易量环比小幅增加，由于价差的扩大，部分下游采购量回升；但因市场仍受发票限制，可交易含税现货依旧偏紧，因此实际增量有限。